Moody s, Standard & Poor s и Fitch почти захватили рынок рейтинговых агентств и вершат правосудие в мире финансов. Могут ли влиятельные американские фирмы прижать Старый Свет?
Рейтинговые фирмы правят миром
Обращаем ваше внимание, что статье более пяти лет и она находится в нашем архиве. Мы не несем ответственности за содержание архивов, таким образом, может оказаться необходимым ознакомиться и с более новыми источниками.
Кредитными рейтингами пользуются инвесторы, биржевые маклеры и правительства, чтобы получить объективную и удобную в использовании информацию для оценки экономической ситуации.
80 процентов рынка услуг рейтинговых агентств поделены между двумя фирмами: Moodys и Standard & Poors. Третьим лидером является Fitch, при этом все три предприятия родом из США. Влиятельность агентств воплощена в их оценках, которые они дают предприятиям, странам и ценным бумагам.
Обычно агентства выставляют свои оценки в буквенном выражении: наивысшая оценка ААА и иногда к ним прибавляют буквы. Низший уровень это С — плохой рейтинг. Помимо буквенного обозначения, оценка указывает и на изменение рейтинга. Это называют перспективой рейтинга и выражают в трех вариантах: положительный, стабильный или отрицательный.
Влиятельность экспертов выражается хотя бы в их последних оценках и их последствиях. В понедельник после сообщения Moodys о понижении рейтинга ирландских государственных ценных бумаг многие евробиржи пережили спад.
Сомнительные оценки
История Standard&Poors восходит к 1860 году. Предприятие не раз подвергалось критике, поскольку выставляло сомнительные рейтинговые оценки. В начале нынешнего финансового кризиса агентство выставило высокий рейтинг займам, которые в дальнейшем оказались плохими.
Поэтому одним из стимулирующих факторов нынешнего глобального кризиса считаются некомпетентные оценки рейтинговых агентств. В кулуарах ходят слухи, что дело было совсем не в отсутствии компетентности, а в злонамеренном сбыте плохих займов.
Аналитик LHV Йоэл Кукемельк также полагает, что рейтинговые агентства внесли свою лепту в нынешний кризис. «Они выставляли рейтинг ААА, невзирая на то, сколь сложная структура стояла за этими сделками», — поясняет он.
Рейтинговые агентства подвергались критике и по многим другим причинам. Чрезмерно тесное общение агентств и руководителей предприятий дает основания усматривать в этом тенденцию к составлению анализов, благоприятных для корпораций.
По словам Кукемелька, подобные подозрения имеют под собой основания. «Если мы посмотрим на Goldman Sachs, то у него имеется подразделение, консультирующее предприятия таким образом, чтобы они могли получить как можно более высокий рейтинг.
Большая часть работы со стороны предприятия проделывается совместно с рейтинговым агентством. Там разворачивается тесное общение, и уж они-то точно знают, как получить рейтинг повыше».
При этом можно отпугнуть от предприятия инвесторов, определив ему неоправданно низкий рейтинг. «Несмотря на ошибочные оценки, влияние агентств все-таки велико», — признает Кукемельк.
Имеющее годовое оборот 1,8 мрд долларов агентство Moodys было основано в 1909 году Джоном Моди. В адрес предприятия звучали обвинения в злоупотреблении своим влиянием и финансовом корыстолюбии.
Однажды Moodys предложило «бесплатный рейтинг» немецкой страховой компании, которая отказалась от этой услуги. После отказа от предложения Moodys продолжило выставлять рейтинги.
Через некоторое время Moodys стало понижать рейтинг немецкой страховой фирмы до тех пор, пока он не стал совсем скверным. За несколько часов немецкая фирма потеряла 175 миллионов долларов.
Печальная участь пророка
В 2007 году, когда американский рынок недвижимости оказался на пороге краха, Moodys принялся очищать свои ряды от аналитиков, предупреждавших об опасности.
При этом были выдвинуты те сотрудники, которые помогли Америке угодить в тиски крупнейшего кризиса со времен Великой Депрессии. В той ситуации Moodys сделало ставку на доходность своего предприятия за счет достоверности.
Учредитель портала tarkinvestor.ee Кристьян Лепик не видит будущего у рейтинговых агентств в их нынешнем виде: «Они идут по следам информации и не предвидят решений. Например, в отношении Греции агентства стали снижать свои рейтинги лишь тогда, когда ситуация уже стала вопиющей».
ЕС хочет иметь свое рейтинговое агентство
Падение рейтингов европейских государств, изнывающих под бременем экономического кризиса, заставило европейских политиков задуматься о создании собственного рейтингового агентства.
Чиновники Еврокомиссии обосновывают это тем, что рейтинговые агентства не особо углубляются в анализ ситуации и поэтому необъективны.
По словам одного еврочиновника, усомниться в добросовестной работе агентств можно хотя бы после того, как весной они снизили рейтинг Испании.
Обида за снижение рейтинга понятна: на их основании инвесторы вкладывают деньги, падение рейтинга ведет к удорожанию кредитов. Схема финансирования агентств также не внушает Еврокомиссии доверия. Кроме того, вызывает осуждение практика агентств разрабатывать новые продукты в сотрудничестве с клиентами.
Любители теории заговоров верят, что лидеры американского рынка настроены против Европы и дают европейским странам заниженные оценки, чтобы направить денежные потоки в США. Оценки идеи создания европейского рейтингового агентства самые различные.
Так кое-кто сомневается в возможностях Европы создать систему, которая будет лучше имеющейся, кроме того встают вопросы ее финансирования. Но в европейских коридорах власти создание агентства считают вполне реальной задачей. «Вероятность его создания выше, чем отказ от этого», — заявил один аналитик.
В декабре этого года в Европе вводятся новые правила для рейтинговых агентств, по которым они должны будут объяснять, каким образом принимаются решения о понижении кредитного рейтинга.
По словам еврокомиссара по финансовым рынкам Мишеля Барнье, эти требования могут быть ужесточены. Барнье изучает вопрос о возможности создания нового агентства, занимающегося оценкой кредитоспособности стран.
«Нам следует обратить более пристальное внимание на влияние, которое оказывают рейтинги на финансовую систему или экономическую систему в целом, — сказал он. — Влияние этих агентств достаточно велико не только для компаний, но и для государств». (PM)