Juhime tähelepanu, et artikkel on rohkem kui viis aastat vana ning kuulub meie arhiivi. Ajakirjandusväljaanne ei uuenda arhiivide sisu, seega võib olla vajalik tutvuda ka uuemate allikatega.
/nginx/o/2013/07/05/1875340t1hd066.jpg)
/nginx/o/2020/05/22/13114894t1hfc3f.jpg)
- Märts oli börsil mitmes mõttes rekordiline.
- Börsi kauplemiasktiivusus oli märtsis enam kui kümne aasta suurim.
- Tehingute suurused on muutunud ajaloo väikseimaks.
- Eesti investorid on altid ostma riskantseid aktsiaid.
Hoolimata süngetest majandusnäitajatest ning riskidest, mis kaasnevad koroonaviiruse pandeemiast väljumisega ning veel ees seisva majandusaktiivsuse taastumisega, on väikeinvestorid ahnelt aktsiaid soetanud. Kui varasemad börsikrahhid on peletanud väikeinvestorid aktsiaturgudest aastateks eemale, siis koroonaviiruse pandeemiast põhjustatud aktsiahindade vabalangemine märtsi keskel tõi kaasa väikeinvestorite tormijooksu ja uute aktsiainvestorite plahvatusliku kasvu. Nii suuri riske võtsid meie investorid viimati esimese börsibuumi ajal.
«Kauplemisaktiivsus on olnud erakordselt kõrge. Märts oli mitmes mõttes rekordiline, avati endiselt palju uusi väärtpaberikontosid, tehti erakordselt palju tehinguid nii Balti kui ka välisbörsidel. Aprillis küll kauplemisaktiivsus märtsiga võrreldes langes, ent püsis ajaloolise keskmisega võrreldes endiselt väga tugev,» ütles Swedbanki Balti aktsiate vahenduse üksuse juht Andres Suimets. Sama kinnitab LHV maaklertegevuse juht Sander Pikkel.
Ajalooliselt palju tehinguid
Märtsis oli Tallinna börsi aktsiakäive 53 miljonit eurot, mis oli üle kuue korra suurem kui aasta tagasi ja suurim kuukäive alates 2009. aasta septembrist.
Kui märtsi kauplemisaktiivsuse tingis suuresti paanikamüük, siis aprilli 27 miljoni euro suurune aktsiakäive, mis oli kaks ja pool korda aastatagusest suurem, on otseselt seotud investorite ostuhuviga. Enne märtsi oli nii suur kuukäive viimati 2018. aasta juunis.
/nginx/o/2020/05/22/13114902t1h31a3.jpg)
Selle aasta esimeste kuude käive on meie börsile nii harjumatult suur, et kui Tallinna börs oleks mingil põhjusel aasta lõpuni suletud, ei oleks tegemist väikseima kauplemisaktiivsusega aastaga meie aktsiaturu 24-aastases ajaloos. Selle aasta käive on juba ületanud nii 2014. kui ka 2012. aasta kogukäibe, tehingute arv on juba ajaloo suurim – suurem isegi kuumast 1997. aastast ning 2007. aastast, mil jaanuaris oli teise börsibuumi kulminatsioon ning alates veebruarist hakati aktiivselt positsioone likvideerima.
Eelmise finantskriisi ajal langes kuu keskmine börsikäive 2008. aasta veebruarist kuni 2009. aasta novembrini keskeltläbi 60 protsenti. Meenutuseks: finantskriisi põhi jõudis kätte 2009. aasta märtsi alguses, kui põhja saavutasid peaaegu kõik arenenud riikide börsiindeksid (ka Tallinna oma) ning maailmas tuhandete aktsiate hinnad.
Sellele, et börsil möllavad peamiselt väikeaktsionärid, viitavad ka tehingute suurused, mis on meie börsiajaloo väikseimad. Veebruaris langes esimest korda keskmine tehingu suurus alla tuhande euro ning aprillis ja mais oli keskmine tehingu suurus vaid 600 eurot. Väikeinvestorite aktiivsuse järsu kasvu taga on muuhulgas Balti riikide aktsiatega tasuta kauplemine LHVs ja Swedbankis. Viimases ei võeta kuni 30 000 euro väärtusega väärtpaberikontodelt ka väärtpaberite hoidmistasu.
Kauplemisaktiivsus on olnud erakordselt kõrge. Märts oli mitmes mõttes rekordiline.
Swedbanki Balti aktsiate vahenduse üksuse juht Andres Suimets
Samas tuleb öelda, et Eesti väikeinvestorid on hullumeelselt riskialtid. LHVs oli aprillis enimkaubeldud aktsia Tesla, mis elektriautode tootja suurest võlakoormusest hoolimata on mingil määral mõistetav, aga esitosinas on ka ristlusfirma Royal Caribbean Cruises. Swedbankis on populaarsemate välisaktsiate hulgas lennunduskompaniid Lufthansa ja Norwegian Air.
Maailma suuruselt neljas odavlennufirma ja Norra suurim lennukompanii Norwegian Air oli väga suurtes raskustes juba enne koroonakriisi. Lennukompanii läks restruktureerimisele 2019. aasta alguses ning koroonaviiruse pandeemia pani lennufirma ellujäämise suure küsimärgi alla.
Kolmapäeval teatas ettevõte, et suure osaluse lennufirmast omandasid maailma suurimad liisingufirmad, kellest üks on Hiina riigile kuuluva Bank of China kontrolli all. Liisingufirmad konverteerisid osa Norwegianile liisitud lennukeid aktsiaomanduseks. Aktsia hind kukkus sel päeval veerandi võrra, sest analüütikute hinnangul vajab Norwegian suvel veel nii riigi kui ka kreeditoride abi.
Maailma ühe juhtiva ristlusfirma Royal Caribbean Cruises aktsia on aasta algusest kaotanud kaks kolmandikku oma väärtusest. Ehkki analüütikud peavad Caribbeani konkurentidega võrreldes tugevamaks ja analüütikute soovitused on läinud paremaks (Yahoo Finance’i andmetel soovitab aktsiat osta 17 analüütikut 22st, aprillis oli see kümme 17st), põletab ettevõte 250–275 miljonit dollarit kuus. Ettevõtte tegevjuht Richard Fan ütles neljapäeval investeerimisajakirjale Barron’s, et ristlusturism jätkab vähema laevade ja reisijate arvuga, vähemalt esialgu.
Mitte ainult Eesti fenomen
Väikeinvestorite tormamine aktsiaid ostma ei ole ainult Eesti fenomen. USA kauplemisplatvormide teatel teevad eraisikutest investorid nende kaudu rekordilisel hulgal tehinguid. Kauplemisplatvormid E-Trade ja TD Ameritrade teatasid, et nende kaudu tehtavate tehingute arv kasvas aprillis aastatagusega võrreldes üle kolme korra.
Yale’i ülikooli professor Robert Shiller, kes pälvis 2013. aastal Nobeli majandusauhinna, usub, et põhjus on usk aktsiahindade kiiresse taastumisse.
«Ma kuulen palju terminit «V-kujuline»,» ütles Shiller ajakirjale The New Yorker, lisades, et V-kujulise tõusu narratiivi tugevdas 2018. aasta lõpu korrektsioonile järgnenud kiire tõus.
Finantskriisile järgnenud ja 11 aastat kestnud tõusust jäid paljud, eriti Eesti aktsiainvestorid kõrvale. Nüüd loodetakse ilmselt viga parandada ja mitte ainult seda, paljud tahavad ka saada turu keskmisest paremat tootlust, millest on tingitud kõige riskantsemate aktsiate ostud. Paraku on ajalugu näidanud, et turu keskmisest paremat tootlust suudab teenida vaid iga viies professionaalne investor. Amatöörinvestorite hulgas on see protsent palju-palju väiksem.