Tõnis Oja: lõhkes järjekordne finantsmassihävituspomm

Tõnis Oja, majandusajakirjanik Foto: LIIS TREIMANN/PM/SCANPIX BALTICS

Kaks aastakümmet tagasi nimetas legendaarne investor Warren Buffett tuletisväärtpabereid finantsmassihävitusrelvadeks. Algselt pigem riskide maandamiseks mõeldud tuletisväärtpaberitehingud ehk tulevikutehingud on nüüd muutunud võimsateks spekuleerimisinstrumentideks.

Nendeks on näiteks optsioonid, mis annavad võimaluse osta või müüa mingit vara tulevikus kindla hinnaga, samuti futuurid ja forward-tehingud, mis kohustavad ostma või müüma vara kindlal ajal ja kindlaks määratud hinnaga.

Mis teeb tulevikutehingutest masshävitusrelvad, nagu Warren Buffett väljendus, on tulevikutehingutes kasutatav finantsvõimendus. Tulevikutehingutes ei pane investor mängu kogu alusvara väärtuseks olevat raha, vaid murdosa sellest. Veelgi enam, enamasti võetakse tulevikutehingute sõlmimiseks ka laenu.